脱水回顾：
今日内容：
Ⅰ
否极泰来！这个行业即将迎来底部向上行情？
面板产业主要用于电视、台式电脑、笔记本和手机等电子设备。在经过了前期价格连续下跌的至暗时段后，目前机构调研显示，十月上旬面板行业整体价格已经出现了见底企稳的情况。
大尺寸方面，10月上旬面板价格已实现止跌，32、43、50、65寸TV面板分别报价26、47、80、美元/片，均与9月下旬持平。经过连续五季度下滑后，大尺寸TV面板价格跌至近三年最低水平，同比跌幅达57%-62%，已跌破面板厂的现金成本。伴随面板厂积极执行减产计划，TV面板库存经过调整压力逐渐减缓，机构预计10月下旬75寸及以下TV面板价格将全线企稳，部分尺寸随着需求回暖，价格有望反转。
中小尺寸方面，10月上旬21.5寸监视器、11.6寸笔电面板率先止跌。27寸、23.6寸监视器及17.3、15.6、14寸监视器环比跌幅基本收窄至3%以内。监视器、笔电面板需求仍偏弱，面板厂减产效果已经显现，议价空间逐步缩小。预计四季度监视器及面板价格在供给端作用下能够实现止跌，静待需求回暖为其提供反弹空间。
从本轮面板价格止跌缘由来看，主要依赖供给端的加速减产。数据显示，上半年面板价格逐步跌破韩国、中国台湾厂现金成本，两地厂商纷纷减产。年三星显示全部关停/出售LCD产线，LGD也正加速退出。中国台湾厂商友达Q2启动G6~G8.5全面减产，三季度减产幅度进一步扩大。
与此同时，中国大陆面板厂京东方在调减合肥G10.5和成都G8.6产能基础上，9月进一步减少G10.5和G8.5的投片水平。TCL华星苏州产线Q3稼动率不足50%，9月起进一步减少G10.5及G8.5投片。短期内面板厂减产对供给形成有效控制，四季度供给有望继续下降。机构预计四季度75寸及以下TV面板价格将全线企稳，小尺寸TV面板价格有望调涨。
需求方面，四季度传统消费电子旺季，叠加海外黑五促销，国内双十一促销、家电政策补贴落地及世界杯等多重因素，TV等消费电子产品需求有望回暖。根据奥维云网预测，年双11中国彩电线上市场零售量规模将达到万台，同比增长5.4%；线上规模增长有望带动全渠道恢复正增长，预计全渠道零售量规模为万台，同比增长1.9%，推动面板需求重振。
在供给库存端趋于健康，产能格局持续优化因素共同催化下，全球面板产业链龙头有望迎回份额提升及价格上行双重弹性。判断四季度面板市场即将迎来底部向上行情下，国内上市公司投资机会来看，可以留意面板龙头京东方A和TCL科技。
Ⅱ
订单饱满的能源领域综合服务商，深耕储能先发优势明显！
科陆电子：公司以新能源为主体的新型电力系统,在智能电网、储能、新能源汽车充电及运营、综合能源服务领域提供核心技术和系统解决方案,立志成为深圳国资系统新能源服务领域的标杆企业，科陆是智能电表的龙头企业,是电化学储能的引领者,是电力物联网设备的先行者,是电动汽车运营生态圈的实践者,科陆加快国际化步伐,以自主创新的核心技术,为全球上百个国家和地区提供综合能源解决方案,打造世界级能源服务商。
标签：能源领域综合服务商、研发投入、深耕储能、全方位布局
看点一：能源领域综合服务商
公司是国内领先的能源领域的综合服务商，主要以能源的发、配、用、储产品业务为核心，从事智能电网、新能源及综合能源服务三大业务。智能电网板块业务是公司的核心基础。新能源业务主要包括储能业务、新能源汽车充电及运营业务，同时通过综合能源（电、冷、热、气）为客户提供综合服务（节能、储能、多能互补、能源保障、能源增值等）。
研报菌简评：公司加快国际化步伐，以自主创新的核心技术，为全球上百个国家和地区提供综合能源解决方案，致力于打造世界级能源服务商。
看点二：研发投入
公司研发实力雄厚，研发投入占比处于较高水平，研发项目较多，目前主要研发项目有11项，年公司共申请专利项，获得专利项；截至年末，公司共申请专利1,项，获得专利1,项。
研报菌简评：公司多个项目处于验证阶段，国家电网、南方电网新标准电能表、能源控制器、蓝牙无线计量与校表技术研究等5项项目已经结项。
看点三：深耕储能
公司深耕储能行业数十载，技术水平一流，年入局储能行业，在国家能源局支持下建设了“可再生能源储能并网工程实验室”，进行分布式储能产品的研发。储能调频领域率先通过国内火电厂储能调频系统并网性能测试考核及验收，支撑电网侧电站大规模应用。
研报菌简评：公司交付范围向海外拓展效果明显，现已在北美、非洲、澳洲、日本等地实现储能产品的批量出货。
看点四：订单饱满
公司接连获得大额储能订单，智能电网订单同样高速增长。近两年签订合同及订单数量饱满成效颇丰。截至年9月，电池储能系统获得订单量已超过1.4GWh，多次获得大额储能订单，业务发展持续提速。智能电网业务方面，截至年9月已实现5次中标，中标总金额达8.8亿元，已高出年全年的7.44亿元，智能电网订单高速增长。
研报菌简评：公司在储能以及智能电网的高度景气下，年订单数量持续突破，产能扩张力度大。
看点五：全方位布局
公司就储能业务进行全方位布局，储能业务覆盖范围广，主要产品包括储能双向变流器、光储一体变流器、中压变流系统、BMS电池管理系统、EMS能量管理系统、移动储能系统。储能产品应用场景广泛，覆盖火电厂联合调频、新能源配套储能、电网侧调峰、用户侧填谷套利、无电地区微电网等多个领域。
研报菌简评：公司的全方位业务布局使得公司在整个行业内具备更强的竞争优势以及技术壁垒，先发优势明显。
参考资料：
1、1011-东吴证券-电子行业点评报告：TV面板价格止跌，供给持续优化
2、0905-东北证券-科陆电子--美的收购加快公司转型，储能和电表成长可期
3、1012-东亚前海证券-科陆电子--首次覆盖报告：储能行业高景气，美的入主助力发展新阶
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