热点快速轮动，“茅组合”表现亮眼
万众瞩目的日本东京奥运会已于7月2日开幕。抑或是受到了奥运会的影响，近阶段A股的表现在“跳水”和“跳高”之间来回切换。在经过上周指数的大起大落之后，本周一A股整体反弹。不过，本次反弹的主力并不是“宁组合”，而是此前跌跌不休的“茅指数”。
“主茅”贵州茅台，全天上演近8个点振幅，公司早盘盘中一度跌逾个点，随后强力反弹涨近4%；“机械茅”三一重工早盘一路强势走高涨停封板，今日之前的5个多月的跌幅已接近50%；电池负极龙头璞泰来涨停；快递龙头之一韵达股份涨停；建材龙头海螺水泥盘中触及涨停；“猪茅”牧原股份、“化工茅”万华化学等也均收获超过4%的涨幅。
而作为此前聚集市场人气的第三代半导体、锂电、稀土等板块，本周一均出现大幅度调整，部分品种盘中一度触及跌停。
股民齐声高唱：不是我不明白，是这热点轮动太快。
行业龙头与新兴成长，后市谁将胜出？
从今年年初以来，我们大A市场就已经决定了将分化进行到底。春节后以茅指数为首的“核心资产”出现了大幅回撤，市场转向了更为极致的成长风格。受益于产业政策支持、流动性宽松和业绩超预期，以锂电、新能源、芯片、医美、CXO为首的高景气度成长赛道走出了强势的独立行情。股民口中的“XX茅”，也被“一芯一亿”“新芯向荣”替代。为区别于“茅指数”，这些“新抱团股”被命名为“宁组合”。
对于行业龙头的“茅指数”，贵州茅台上周五披露半年报，自年以来净利润增速首次回落至个位数，叠加水井坊因业绩不及预期出现连续大幅下跌，引发投资者对于白酒板块的担忧。除了白酒以外，“医药茅”、“油茅”、“奶茅”、“机场茅”等行业龙头在年初以来已经陷入持续调整。有分析认为，以茅台为首的茅指数个股目前已经失去了继续抬高估值的逻辑，未来甚至存在估值回落的压力。
对于聚焦新兴产业的“宁组合”，有分析认为，近期成长风格持续升温，“科创智造”与大消费板块的表现体现为“此消彼长”。近阶段处于领涨地位的新能源汽车、锂电池、半导体等行业盈利能力较强，产业景气度依然向上，对其他行业相比存在明显优势。但包括半导体、锂电池等板块估值处于高位，在连续上涨之后短期波动或加大。
那么，未来A股行情的机会，是以新兴产业为市场主要投资方向，还是仍然以行业龙头的稳健投资策略为主？抑或是其他？
其实对于股票市场而言，股价的演绎无非是两条逻辑：价值与成长。在目前市场整体估值已然不低、而行业间及行业内部分化加剧的环境下，寻找估值合理且具备持续成长能力的公司布局，更容易在市场未来成长与价值重归均衡的过程中获得超越市场的投资回报。
我们从业绩持续性、估值两个角度出发，优选在年年报、年一季报及中报预告业绩增速均超%、市盈率25倍以下且在7月21日指数开启调整后累计涨幅小于10%的相关公司，供投资者参考：