三线白酒有可能迎来爆发式增长
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爆发式增长
近期，53度茅台飞天酒、五粮液、国窖1573等千元以上的一线名酒终端零售价不断回调，今年以来国内尚无白酒厂家公开宣布提价……一系列的迹象表明白酒行业已经挥别了2011年的*金一年，进入了一个相对平稳的发展时期。多位行业分析师更倾向于用“增速放缓”来描述这个行业的现状，但仍然谨慎看好。
平静之下暗流涌动。在行业格局发展方面，一方面是茅台这样一线酒企决心加强对终端市场价格的控制权，避免“曲高和寡”的遭遇；另一方面，单价在300元-800元间的三线白酒（次高端白酒）正在复制二线品牌的神话，等待着属于它们的爆发期。
指标酒冲高回落
一二线白酒调价预期落空
数月之前，53度飞天茅台酒零售价一度上冲至元/瓶，而目前该酒市场价已回落至1519元/瓶。以“国酒”著称的茅台酒也是白酒市场的风向标。随着53度飞天茅台酒零售价的回调，五粮液以及去年底才大幅提价的国窖1573等千元以上的一线白酒价格近期也有所松动，零售价下调幅度从元不等。据媒体报道，一线白酒的一批价（经销商价）近日也下调200元/瓶。由于白酒存在“买涨不买跌”的消费心理，酒价下滑的同时销量也平平，已经有经销商感觉到利润空间被明显挤压，进入了缓慢去库存期。
相对于终端市场的感受，白酒行业人士更关心的则是茅台酒今年上调出厂价的期望落空。今年4月，外界一直盛传茅台酒将在公布年报期间大幅上调出厂价格。然而直到目前为止，包括贵州茅台(600519)在内的全国主要酒厂均没有公开宣布过上调价格的消息。这与去年的一季度酒厂纷纷涨价的盛况迥然不同。
招商证券(600999)、日信证券等研究机构认为，白酒行业产量增长与固定资产投资增速存在高度相关性，而自2011年始的固定资产投资增速放缓可能预示着白酒行业未来景气将回归常态。一位食品饮料行业的券商分析师告诉，上述推论确实有一定的数据作为支撑，经历了3年高速发展的白酒行业今年产量增长预计将有所放缓，预计近期一二线白酒上调价格的可能性不大。
地方*府支持
白酒业前景依然被看好
尽管近期白酒市场处于淡季，大量食品饮料行业的资深分析师依然看好行业前景。在近两年的名酒扩张潮中，地方*府给予了强有力的支持。例如目前四川省和贵州省*府正积极推动“中国白酒金三角”并希望上升为国家战略。
建设“中国白酒金三角”的战略构想，是以宜宾、泸州和遵义等川黔两省三市为中心，以此形成川黔白酒企业集群，同时拉动旅游等产业的发展，而在营销上还能打造中国白酒的产区概念，以此扩大川黔白酒的世界知名度。贵州、江苏、湖北、山西等传统的白酒省份也在纷纷酝酿白酒行业整合、兼并重组。国金证券(600109)财富管理中心分析师李晓光认为，国内崛起的老名牌白酒仍是以当地为最主要的市场，品牌的兴衰与地方对白酒行业的重视程度存在较大的关联。川酒六朵金花和洋河股份(002304)的迅速发展都是较为典型的例子。一位不愿透露姓名的白酒行业分析师告诉，有地方*府的支持作为品牌背书，一二线白酒未来增长速度虽然不如去年，但从长期来看仍将保持较为稳健的发展势头，日后更加趋向于价值投资。
另外需要注意的是，一线白酒的代表——贵州茅台今年在加强控制终端市场价格方面也下了一番决心，不再放任酒价“飞天”。其在年报中宣布，将投资近8.5亿元在全国各省市设立31家全资自营公司，并加大对新设立直营店的供应量。在直营店计划明确的同时，通过采访茅台经销商了解到，近期贵州茅台对53度飞天茅台酒的终端零售指导价也上调至更符合市场规律的1519元/瓶。白酒行业分析人士认为，贵州茅台的直营店计划如能成功铺开，这部分收入将成为公司新的增长点。同时经销商漫天开价的行为也会受到直营店售价的制约，品牌发展将更加坚实稳定。不过直营计划能否按计划开展仍有待观察。
李晓光说尽管白酒整体增长速度放缓，但仍然不缺少结构性的机会。三线白酒的价格在元之间，符合大众消费的定位，或成为三公消费限制高档白酒的受益者。另一方面，经过去年大幅提价，一二线白酒与三线白酒价差距离拉大，因此未来年三线白酒仍将存在较大的提价空间。