免责声明：本
我们认为，首先数据化可快速追踪是MCN的核心特点，网红培养周期快，成功率高，成本低回收快，接地气互动性强；而当下明星价值持久更加偏品牌广告。其次，其变现形式侧重点不同：广告整合营销、打赏、电商是网红的主要变现方式；明星主要是靠广告代言、影视剧等变现。第三，当下明星和网红有相互聚合的趋向，但最重要的是网红的业务流程和数据沉淀，借助流媒体平台已经呈现出数字化和智能化，并且呈现可延展性。第四，MCN自己特有的壁垒可以理解为：高品质内容+流量聚合+供应链资源。内容壁垒指专业内容制作能力，高质量促进高转化效率；流量壁垒指聚合流量，形成IP矩阵，实现粉丝沉淀和社群开发。供应链壁垒指供应链上下游资源决定了MCN变现天花板。最后，我们认为MCN由于管理半径等问题，其价值除头部外不在MCN，重要的在于引起整个产业链上内容创作和变现方式的变化。
5G时代MCN打开内容和营销领域天花板，加速了流量和内容变现，拓展了内容、版权和平台的商业边界，草根IP变现已然走通验证IP变现模型。
我们认为，MCN从WEB文本等贴吧论坛时代到流媒体主播时代，其逐步发展和成熟是产业发展的必经之路，当下是持续验证模式和变现的好时候。对传媒行业影响将会持续：MCN进一步变革营销方式打开营销市场空间；对游戏板块，云游戏成为游戏发展新趋势，而游戏内容即为营销，游戏品类的MCN或成为云游戏重要获客力量；对综艺节目头部网红与明星同台节目或成为常态，网红带来增量粉丝；直播卖票也会成为电影宣发的重要补充形式。
投资建议：维持看好传媒整体机会，把握MCN补充模型后的“明星/网红-内容/版权-流量/流媒体平台-商业变现”的传媒互联网投资机会。
第一波是星期六六连板主导的，
第二波是引力传媒的连续一字带动的，
第三波今天已经开始，
并且板块周四高潮了，
周五继续分化。
第三波的高位连板有星期六、引力传媒、元隆雅图、日出东方，华扬联众，中广天择，
低位首板有中昌数据、；拉芳家化、数知科技，蓝色光标等，
第三波也算是晋级游戏啦，往后的话更惨烈。
网红也算是传媒的一个分支，
是机构和游资共舞的板块，
游资做前锋，
机构做中*比如芒果超媒、壹网壹创、值得买，
游资和机构一起做的引力传媒就更牛逼了，
除了一字还是一字，
星期六就是高度板。
春节前这个板块都会反复炒作，
最红的辣子鸡。。。。
2、转基因及草甘膦
12月30日，农业农村部对拟批准颁发农业转基因生物安全证书的个转基因植物品种进行公示，其中包括两个适宜生态区为北方春玉米区的转基因玉米品种：大北农的DBN及杭州瑞丰/浙江大学的双抗12-5。公示期至年1月20日，期间若无异议，我们预计这两个品种将顺利获批转基因生物安全证书。
转基因作物产业化现状。自年转基因农作物开始商业化种植以来，截至年全球转基因作物种植面积增加了约倍，累计面积达25亿公顷。目前，我国批准种植的转基因作物有抗虫棉和抗病番木瓜，还批准了转基因大豆、玉米、油菜、棉花、甜菜等5种国外研发的转基因农产品作为加工原料进入国内市场。我们认为，转基因作物具有抗虫、耐除草剂、耐旱等特性，是提高农业生产效率、减少环境污染、应对粮食供应挑战的重要途径之一。
转基因玉米商业化推广进程有望加快。年，转植酸酶基因玉米成为我国首例获得生产应用安全证书的粮食作物和饲料作物，但至今未进行商业化推广。我们认为此次两个转基因玉米性状进入公示目录，或将预示着转基因玉米品种的商业化推广进程有望加快；转基因玉米种植是否全面放开仍需持续跟踪，按照“转基因生物安全证书获批——品种审定——商业化种植”的转基因品种审批程序，我们预计最快2年左右，转基因玉米即可在国内实现商业化种植。
转基因玉米推广或致行业集中度提升，种业竞争格局将迎来巨变。我们认为，一旦转基因玉米商业化种植获批，国内种业市场规模将迎来较大的增长空间。此次公示的两个转基因事件的适宜种植区为北方春玉米区，该区域是我国玉米主产区之一，种植面积约2.6亿亩。假设转基因性状的授权费用以10元/亩计算，我们预计将带来约26亿元/年的市场盈利空间；按照25%市场份额的保守估算，头部种企有望获取6~7亿元的盈利增量。另一方面，我们认为转基因技术的推广有望大幅提升商业化种子产品的门槛，同时将彻底打击转基因品种销售的非法渠道，对于转基因技术储备深厚的上市龙头种企而言，将迎来爆发式的发展突破机会，其在整个行业的市场份额也将有望快速提升。
我们建议投资者