*治疗白癜风医院 http://pf.39.net/bdfyy/bdflx/150405/4603781.html1.光明乳业拟定增加强奶源布局持续巩固新鲜战略。3月18日光大证券对光明乳业给出以下预测：-22年归母净利润预测为5.50/6.47/7.49亿元，对应20-22年EPS为0.45/0.53/0.61元，当前股价对应20-22年PE为37/32/27倍。逻辑一：低温市场偏好风向明显。现阶段乳制品行业处于低温市场竞争加剧的偏向态势中，现阶段冷链技术逐步成熟，低温市场规模增速自年的6.1%上升到年的11.6%，行业增速进入双位数增长期，结合疫情后的市场教育加快，以及生鲜电商等相关行业的崛起，公司作为低温奶龙头将有望受益。逻辑二：自有率提升降低公司资产周转率。公司此举意在加大自有牧场供奶比例，年国内原奶价格涨幅较大，原奶出现了供不应求的局面，牧场作为稀缺资源成为下游乳企的兵家必争之地，我们认为此举将提升公司的成本管控能力，有利于公司长期稳步发展。牧场作为重资产业务，自有率提升将在一定程度上降低公司资产周转率，但当下积极布局牧场资源已成头部乳企趋势，是战略重点，公司依托控股股东优势得以快速提升牧场自有率。长期来看，光明目前仍是低温巴氏奶领域市占率第一的龙头，未来将在华东地区在深度和广度上不断渗透，看好其渠道的精耕细作。逻辑三：布局全国低温奶市场。为布局全国市场，公司狠抓渠道建设，夯实原有渠道同时积极开拓新兴渠道，公司投资多家江浙沪地区乳业企业，务实华东地区的渠道建设。同时对多家乳制品公司进行投资，扩展公司产能，开拓新的市场。在生产方面，推行牧场SOP标准操作，升级“牧场千分”标准管理体系，使生产有章可循，统一标准化生产。在冷链管控方面，使用WMS仓库管理系统、TMS运输管理系统等过程加强监控，更加高效便捷。此次在上游的积极布局也为公司未来增长奠定基础，看好公司在低温奶领域的先发优势及创新能力。2.顺丰控股时效增长趋势优，快递业务盈利强，业绩基本符合预期。国信证券预计公司-年净利润增速分别为26.4%、12.9%、27.7%，对应-年PE为58.7/51.7/40.5倍。逻辑一：四季度公司业绩高增长，基本符合预期。年营收亿元（+37.3%），扣非归母净利润61.3亿元（+45.7%）。其中四季度单季营收.9亿元（+32.8%），扣非归母净利润10.3亿元（+47.6%），业绩表现基本符合预期。逻辑二：时效快递增长趋势优，顺利拓展中低端快递。年受益于疫情加速电商消费升级，公司时效快递收入全年实现了17.4%（年5.9%）。但是具体到季度来看，随着疫情带来的一次性影响逐步消除，公司时效快递业务收入增速呈缓慢下降趋势，Q1/Q2/Q3/Q4的时效收入增速估计分别约为21%/18%/16%/15%。我们认为电商消费升级是长期趋势，疫情仅是催化剂，顺丰的时效业务增长趋势优，符合预期。我们预计年，顺丰时效快递收入增速有望稳定在双位数以上。同时，顺丰也在加速拓展中低端快递业务，年底公司的特惠专配日均件量约万票，顺利完成第一步目标；三季度也正式推出加盟模式的新低端快递产品“丰网”。逻辑三：产能投入造成毛利率下滑，速运业务全年贡献90亿元净利润。在快递进入旺季以及拓展新业务的背景下，公司四季度继续加大产能投入，资本开支（不考虑股权投资）达到49亿元，环比增加14.5亿元；全年为亿元，环比增加58亿元。由于公司加大产能投放，导致短期成本上升较多，四季度毛利率同比减少1.0个百分点。得益于公司严控费用*策，四季度期间费用率同比减少0.9个百分点。公司扣费净利率同比增加0.2个百分点。从分部数据来看，顺丰快递业务的盈利水平非常高，年顺丰速运业务（包含快递、冷运、国际等板块）实现了90亿元的净利润，基于此我们估计快递业务贡献的扣非净利超过85亿元，该利润规模远高于同行竞争对手。持续推进数字化转型战略，打造极致云公司：中兴通讯将进一步强化和践行数字经济筑路者的战略定位，以创新、匠心和耐心夯实产业数字化升级之路，实现“线下→线上→在线→智能在线”提升研发效率、缩短产品入市周期，提升经营效率，加快实现与5G垂直应用行业融合，推动全行业数字化转型加快向前。3.奥海科技快充需求持续释放，充电龙头业绩亮眼。3月18日东方财富证券给出以下预测:-年净利润分别为4...69亿元，给出-年PE为18...07倍。逻辑一：公司稳中向好，财务情况乐观。受益于快充市场的爆发，以及手机市场的回暖，年公司毛利率及净利率分别为23.14%及11.17%，较去年同期的20.79%及9.57%出现了大幅提升；三项费用率合计为4.88%，相比去年同期小幅上升了0.39pct；全年投入研发费用共计1.43亿元，同比增长43.17%。从营运能力来看，全年应收账款周转天数为.16天，相比去年.71天，账期逐渐缩短。逻辑二：客户黏性增强，助力业绩稳定上涨。年，公司克服疫情困难，及时、可靠地保障了下游客户的交付需求，受到了如小米、华为、vivo、OPPO、LG、传音等头部企业客户的高度认可，进一步赢得了客户的信任与支持。报告期内，公司前五大客户合计销售金额占年度销售总额比例高达76.18%,更是充分展现了与龙头客户间良好的合作关系。逻辑三：积极研发高附加值产品，尝试开拓业绩新支点。通过市场调研来把握需求变化趋势，公司在无线充电领域不断钻研，目前已取得UL颁发的高通无线快充技术认证荣誉；在W、W大功率电源适配器取得技术上突破并已开始量产；GaN研发项目上，也已经布局了30W、45W、65W产品。随着快充市场需求的不断释放，预计上述高附加值产品将支撑公司取得进一步的爆发。逻辑四：募投项目进展快，规模效益将显现。年，公司已累计使用募集资金3.07亿元，其中“智能终端配件（塘厦）生产项目”厂房建设已完成，即将投产使用；“无线充电器及智能快充生产线建设项目”已提前实施智能快充生产线建设，预计年实现达产；“研发中心建设项目”已经启动建设，预计在年建成国家CNAS认证实验室。募投项目的投产使用，将大幅提升公司的产能和核心竞争力，进一步满足市场的需求，实现更大的规模效益。逻辑五：多市场渠道布局。年，公司在全球手机充电器市场占有率达到14.50%以上。龙头客户方面，由于部分手机品牌取消充电器配套，公司正积极推进“充电器彩盒”套装系列产品的落地，目前已得到客户的认可并交付相关产品；瞄准ToC市场，进一步深耕Mophie、Belkin和绿联等品牌客户；同步自研并推出公司自有品牌“AOHI”的PD充电器、GaN充电器、无线充电器等产品，或将迎来新的市场机会。4.璞泰来一体化效果凸显积极扩产打造综合服务供应商。东兴证券对璞泰来给出以下预测:-年净利润分别为11.12/14.71/19.09亿元，净利润同比增长66.4%/32.28%/29.25%，对应PE分别为40.90X/30.92X/23.81X。逻辑一：负极材料一体化布局提升盈利能力效果明显，新客户拓展顺利。年公司负极材料销量6.29万吨，在国内人造石墨市场占有率达到20.33%（位列第一），国内负极市场市占率17.3%，较为稳定。在动力产品占比提升的过程中产品价格下降，公司负极材料单吨净利从年的1万元/吨下滑至年的0.8万元/吨左右，公司通过一体化布局提升盈利能力，年公司已经形成年产7万吨以上的负极材料有效产能，包含6万吨负极石墨化加工及5.5万吨碳化加工的配套产能，负极产品毛利率同比提升4.23个百分点至31.09%。此外，公司新拓展Northvolt、SKI、村田等客户。公司一体化布局带来的成本优势已经逐渐凸显，看好未来负极材料业务的全球化发展前景。逻辑二：多环节布局，积极扩产打造综合服务供应商，“材料+设备”提供综合解决方案。一方面，公司积极扩建一体化负极材料产能，抢占增速更快的动力市场，另一方面，拓展供应产品种类，涵盖负极材料、基膜、涂布膜、涂覆材料、涂布机、基膜、注液机、卷绕机等更多产品，朝着综合供应商的定位发展。友情提醒：文章仅供参考，不做投资建议。股市有风险，如市需谨慎。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇