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TUhjnbcbe - 2023/9/9 2:20:00
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在《否极泰来,抄底》专栏从5月初我们分别先和朋友分享了新能源的各个赛道,包括了像围绕着新能源汽车锂电池上下游产业链,后来像光伏太阳能以及风力发电,还有像稀土什么等等,从5月初到6月下旬,这些行业赛道涨幅都已经比较大了。

后来我们在6月中旬的时候开始和朋友们来分享的包括像半导体以及食品饮料里边的以白酒为代表的行业赛道,它们共同的特点是在年以及年一季度都保持了利润的持续增长,但是由于在年初到4月底的整个市场的调整,它们的股价都出现了大幅的调整,所以当整个市场触底的时候,它们可能具备在将来行业轮动的上涨的潜质。

否极泰来的背后逻辑还包括了另外一层含义,有一些行业经历过了年的上半年,我们会发现对这些行业来说最困难的时期已经过去了,在年的下半年以及展望年甚至更长远,这些行业都可能会迎来利好的发展环境,这里面就包括了在上一章节和朋友们分享的股市养猪的逻辑,因为猪肉价格从年4月中旬到6月底已经超过两个多月的上涨。

这个章节和朋友们分享另外一个高大上的领域叫免税店,我想有过出国经历的朋友可能都会有在海外购买免税商品的愉快的体验,比方说你在海外购买高档的化妆品,同样品牌的化妆品,如果和国内的同样品牌在商场里面购买的商品来对比的话,价格平均大约都会有30%左右的折扣,如果你购买的比方说像高档手表,价格的折扣甚至会达到将近40%,普遍的在30%~40%之间,如果说是一些进口的香烟的话,甚至于说它的优惠幅度会达到40%,还要再多一些。

正是由于这些免税的商品一方面是国际著名的品牌,另外一方面由于免税使它的价格相对那些普通的商场和超市来说有了明显的价格优势。

所以虽然从年以来,我们看到国内由于互联网电商的发展,对传统的超市商场这些业务造成了巨大的冲击,但是免税业务在中国在全球都保持了旺盛的发展。

这个章节和大家分享免税这个业务,除了免税自身它的魅力之外,还是由于在年上半年之前,从年以来,我们看到由于新冠肺炎疫情的影响,对人们的出行、旅游、购物都造成了比较大的困扰。

截止到年的下半年,我们来看稳增长的大的逻辑愈加迫切,同时对新冠肺炎疫情来说已经取得了决定性的胜利,预计疫情防控也将会比以前有所放松,人们的出行将会更加的便捷,预计这些免税商品的消费将会重新有个陡峭的上涨,这是其中一个大的背景。

另外一个来告诉大家,除了这些疫情和经济稳增长的背景之外,单纯看免税业务里边,中国今天免税商品的购买大约在国内市场占比不到10%,有超过90%的免税商品的购买还是在海外旅游来购买的。

但是我们知道由于疫情防控,其实最近几年中国游客到海外去旅行已经是有很大的不方便,预计从年的下半年,随着国内的疫情防控逐渐放松,类似于海南岛的这些离岛免税将会有快速的增长,这就是肥水不流外人田了,一方面出国旅游会很麻烦,疫情防控,另外一方面到海南旅游,今天不论是国内的老人或者是些中产阶层,今天是成为了一种风尚,随着疫情防控的放松,预计会掀起一个新的热潮,我想这是另外一个大的背景。

我们看一下全球的免税业的发展,从年到年,这大约有15年左右的时间,全球的免税业务的发展年化的增速达到了8.2%,您注意这不单是中国是全世界,因为免税业务的最早是发源于欧美这一些发达国家,后来在亚洲在韩国,再后来在中国开始有了快速的发展。

整体来看,在这个时期全球免税业务的发展增速是远远超过了全球的人均收入的增长,也超过了全球GDP的增速,这都告诉我们免税业务虽然有互联网电商的冲击,但是免税业务却发展得非常的强劲。

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