来源：金融界资讯
11月10日，隔夜美股集体收跌，热门中概股下挫，港股早盘再度走低，恒指一度跌破点，日内跌近2％；恒生科技指数跌近3％。大型互联网巨头均回调，腾讯、美团跌超2％，小米跌超1％，快手跌近7％。
热门ETF方面，港股互联网ETF（）早盘低开后震荡走低，截至发稿跌1.72％，成交额超2亿元。
上周港股互联网涨势如虹，港股互联网ETF（）单周涨超20％，领跑全市场所有ETF基金。本周一延续涨势后，即步入连续三天的震荡调整。港股互联网反弹可否延续？后市怎么走？
对此，开源证券最新研报《开源证券工具化产品研究系列（15）：否极泰来，港股通互联网扬帆起航》中不改对港股互联网后市的乐观信心，坚定表示，港股互联网否极泰来，扬帆起航。
1、政策监管背景下，港股互联网估值回落至历史低位
平台经济反垄断、数据安全相关的监管政策不断出台，港股互联网板块估值于2月达年内峰值后一路回落，目前估值底或已现。
头部互联网平台近一年多以来业绩和估值持续受反垄断监管等因素压制，现随着政策面逐渐向好，监管因素对估值的压制或已被充分消化，头部互联网平台未来或进入平稳发展期，业绩高增长虽不可期，但营销投放、人员扩张等投入或更理性，从而使得盈利更稳健；头部互联网平台流量、人才优势依然明显，即使有反垄断等监管，护城河依然深，在元宇宙等数字经济未来方向赛道中，其成功概率更高，或驱动其估值提升。
2、港股互联网整体进入利润收获期，细分领域商业化加快
港股互联网成分股收入持续增长，年或迎来利润增速拐点。年以来，港股互联网成分股合计营业收入一直保持较高增长，自H1收入同比增速触底后保持稳步提升，H2受互联网相关政策及宏观环境影响收入同比增速有所下滑。随着互联网公司经过快速扩张取得一定市场份额后，逐渐建立起来各自的竞争壁垒，并控制成本和注重运营优化，进而由亏转盈，逐渐进入利润兑现期。
细分领域来看，游戏板块：收入持续增长，受疫情与宏观环境影响利润端承压，精品化与出海打开增长空间。电商板块：营收持续增长，新型商业模式成增长驱动力。视频板块：快手商业化进程加快，“广告+电商”仍处增长快车道。
3、港股资金面：成交活跃度低位回升，南下资金持续净流入
港股成交活跃度于年10月份起低位回升。年以来，港股市场成交活跃度逐渐下降，当前成交活跃度处于低位。最新来看年10月港股日均成交额.02亿港元，较9月日均成交额.41亿港元上涨7.98％。
年港股卖空交易占比处于较高水平，恐慌情绪不断释放。年港股卖空交易量占比均值为13％，较年均值9％提升4％。
港股通南下资金流年以来维持净流入，10月净流入增加。年以来，虽然港股市场处于回调之中，但是南下资金流年以来维持净流入。其中年10月南下资金净流入环比大幅提升，10月总计净流入.54亿港元，创年以来单月最大净流入。
资料显示，港股互联网ETF（）标的指数HKC互联网指数是从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，成份股均为港股通标的，A股投资者可以直接参与，流动性更好；持股高度集中，前四大权重股美团、小米集团、腾讯控股、快手合计权重超54％，盈利弹性大。除此之外，前十大成分股包括京东健康、金蝶国际、阿里健康、金山软件、中国软件国际和同程旅行，权重合计高达78％，基本覆盖了各赛道的互联网龙头公司。
港股互联网ETF（）为上交所首只汇聚中概港股互联网的上市ETF，可日内“T+0”交易，一手不足70元，低成本便捷投资港股互联网巨头。
风险提示：港股互联网ETF跟踪的指数为HKC港股通互联网指数，该指数基日为.12.30，发布日期为.1.11。以上个股为HKC港股通互联网指数成份股，个股描述不作为任何形式的投资建议，也并不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。